双成药业（002693.SZ）拟跨界收购半导体公司的音信成为近来商场热议的焦点，前者的总市值不到30亿元，尔后者的估值却高达百亿元。双成药业献技“蛇吞象”的同期，两家公司的并吞实控东说念主王成栋、Wang Yingpu（王莹璞）父子亦被置于聚光灯下。
9月10日晚，双成药业深入的重组预案公告指出，公司拟通过刊行股份及支付现款的花式向奥拉投资、Win Aiming/赢准有限公司等25名营业对方购买其算计所持有的宁波奥拉半导体股份有限公司（下称“奥拉股份”）100%股份，并拟向不逾越35名特定投资者刊行股份召募配套资金。
同期，双成药业请求于9月11日起复牌。复牌后，双成药业连气儿拿下3个涨停板。终端9月13日收盘，公司股价从复牌前的5.22元/股涨至6.94元/股，总市值达28.78亿元。
双成药业在公告中证明注解称，本次营业瞻望组成关联营业，组成紧要金钱重组，不组成重组上市。
尽管如斯，对于这次并购，外界仍有颇多狐疑，公司股价在并购信息深入之前不测大涨，内幕音信是否提前泄漏？一家药企跨界并购实控东说念主旗下的半导体公司，左手倒右手的游戏如何幸免利益运送？
变相借壳上市？
双成药业竖立于2000年，2012年在深交所上市，主要从事化学合成多肽药品的研发、坐褥和销售，主要居品包括打针用胸腺法新、打针用助长抑素、打针用比伐芦定等。奥拉股份则是一家半导体公司，主要从事模拟芯片及数模羼杂芯片的研发、想象和销售业务，主要居品包括时钟芯片、电源科罚芯片、传感器芯片、射频芯片等。
8月27日深宵，邻近十少许，双成药业已而发布《对于贪图紧要金钱重组暨关联营业的停牌公告》，晓谕了拟收购奥拉股份的音信。关联词，今日白昼盘中，双成药业股价即出现大涨，致使一度涨停。终端当日收盘，公司最终收涨9.21%，全天成交金额为1.9亿元，远超前一营业日。
商场对此未免怀疑，并购的音信是否提前流露。
对于外界的臆想，9月13日，时期周报记者以投资者身份计议双成药业证券部，关系东说念主士复兴称，“股价有涨有跌，属于二级商场的终端，这不是咱们能限度的。”
而本次收购概况发起的要津因素在于，双成药业与奥拉股份均由王成栋、Wang Yingpu（王莹璞，澳大利亚国籍）父子二东说念主限度。其中，王成栋、王莹璞通过奥拉投资、宁波双全、Ideal Kingdom Limited 算计限度奥拉股份57.52%股份。
双成药业示意，本次营业完成后，上市公司将发展要点漂泊到半导体行业中的模拟芯片及数模羼杂芯片的研发、想象和销售业务，并在将来择机剥离医药类关系金钱。这意味着，双成药业将澈底从一家制药企业变为一家半导体公司。
不外，双成药业在公告中强调，最近36个月内，上市公司骨子限度东说念主未发生变更。本次营业完成前后，上市公司的骨子限度东说念主瞻望不会发生变更。因此，本次营业瞻望不组成重组上市（又称“借壳上市”）。
但有业内东说念主士在采选媒体采访时指出，双成药业此番操作尽管不组成现行法律门径下口头上的借壳上市，但通过并购的技能完成了主营业务的全盘置换，产生了与借壳上市雷同的骨子成果，其并购审核是否会从严仍须不雅察。
而据21世纪经济报说念，在券商资深投行东说念主士看来，对于变相借壳上市企业而言，非论收购最终能否成行，其公告并购重组野心本人频繁即可杀青拉动股价上升的目的。
对于借壳上市的质疑，前述双成药业证券部关系东说念主士强调，“不错明确告诉你不是借壳上市，公司本次并购依然需要证监会审批应许，具体不错心境一下公司公告。”
功绩耗损与IPO受阻
跨界转型背后，双成药业与奥拉股份不错说是各取所需，前者常年功绩惨淡，后者空有百亿估值却IPO受阻。
翻看双成药业连年来的经营情状，功绩耗损不错说是常态。财报数据自满，2020年-2023年及2024年上半年，双成药业杀青营业收入循序为2.69亿元、3.20亿元、2.75亿元、2.36亿元及0.95亿元；杀青归母净利润循序为-0.53亿元、-0.20亿元、901万元、-0.51亿元、-0.17亿元。
时期周报记者瞩目到，双成药业对于单一居品的依赖过重，研发实力也并不彊盛。据了解，双成药业的主导居品为打针用胸腺法新（商品名：基泰），这是一款仿制药居品，原研药商品名为日达仙，早在1996年就获批投入中国。胸腺法新主要用于慢性乙型肝炎、肿瘤、老年科及感染类疾病等的调治及肌体免疫力培植，2020年新冠疫情暴发之初，胸腺法新还曾被纳入国度新冠肺炎诊疗决策，一度被奉为“神药”。终端现在，世界有近20家药企领有胸腺法新的批准文号。
财报数据自满，打针用胸腺法新的销售收入占双成药业总营收的比例终年逾越30%。此外，打针用助长抑素、打针用比伐芦定也均为仿制药居品。终端2023年年末，公司研发东说念主员总和为75东说念主，占比仅15.50%。
连年来，跟着以司好意思格鲁肽、利拉鲁肽、替尔泊肽等GLP-1药物为代表的商场需求快速开释，多肽界限的热度络续走高，国内多家企业借此杀青了订单与功绩王人升，但双成药业却未能搭上这一风口。
2022年11月，双成药业在公众号上发布的一份多肽原料药概览曾提到，其利拉鲁肽的DMF（原辅料主档案，指由药用辅料坐褥商提供的辅料坐褥全历程的详备尊府）状态处于完成工艺放大阶段，司好意思格鲁肽则处于辩论中。
图片来源：双成药业微信公众号
时期周报记者瞩目到，2020年年报中曾说起，利拉鲁肽的API（活性药物因素）工程批合成部分已完成，但由于商场原因，制剂研发暂停。但在2021年5月的投资者关系记载表中，双成药业则向投资者示意，利拉鲁肽形态还在研发阶段。以“司好意思格鲁肽”为要津词查询公司年报及公告，则未有关系居品的情况说起。
而奥拉股份转投双成药业怀里的最径直原因，则是冲刺科创板上市未果。2022年12月，奥拉股份科创板IPO获受理，拟募资30亿元，刊行股数不低于总股本的25%，按此初略计较，公司估值为120亿元。
奥拉股份的中枢居品为时钟芯片，这是一款用于提供、调制时钟信号的芯片，可使得各种电子系统能高效、巩固运行。招股书自满，该居品多年来孝顺了公司逾越86%的营收。以2021年公司时钟芯片居品销售金额计较，公司在中国同类时钟芯片商场份额为23.51%，在中国去抖时钟芯片商场份额为61.27%。
在IPO的音信传出后，商场有声息称，若告捷上市，奥拉股份将成为时钟芯片第一股。
但在历时一年多后，奥拉股份却在本年5月除去了上市请求。在此时间，上交所曾屡次向奥拉股份下提问询函，条目奥拉股份结合境表里可比公司同类居品的诈欺界限、本事策动、销售情况，证明公司主流及最高本事居品与同类竞品的区别与竞争情况，是否仍为细分界限中主流居品，是否络续销售，是否代表竞争敌手最新、最高的本事水平；证明外资鼓舞以代持花式竖立刊行东说念主的正当合规性等。
对于奥拉股份除去IPO请求的原因及刻下的估值问题，前述双成药业证券部关系东说念主士示意，对于办法的情况，咱们这边没办法回复，估值方面，由于审计还在评估，关整个据咱们还未掌捏。
功绩方面，奥拉股份的营收上推崇尚佳，但净利润波动相等明显。招股书自满，2019至2021年及2022年上半年，奥拉股份的营收离别为1.34亿元、4.05亿元、5.02亿元、2.21亿元，杀青净利润离别为1893万元、681.72万元、-10.96亿元、-4.66亿元。
对于耗损的原因，奥拉股份在招股书中证明注解称，主要系因为从2020年末驱动对职工衔接进行了多轮大额股权激发。数据自满，2020年-2021年及2022年上半年，公司离别证据了1.62亿元、12.04亿元、4.85亿元的股份支付用度。
而据双成药业发布的最新公告，奥拉股份现在依然杀青扭亏为盈。数据自满，2024年1月-7月，奥拉股份营业收入为5.38亿元，净利润为3.07亿元。
就双成药业刻下的经营情况及利拉鲁肽、司好意思格鲁肽的研发情况，时期周报记者计议双成药业多名职工，但对方均示意不便捷深入。
低调的海南富豪父子
骨子上，非论是涉足制药如故转型芯片研发，王氏父子二东说念主其实均无关系专科配景。轮廓双成药业年报及奥拉股份的招股书可知，王成栋出身于1953年，辽宁鞍山东说念主，毕业于辽宁大学外语系；王莹璞出身于1981年，毕业于澳大利亚麦考瑞大学法学专科。
双成药业创举东说念主王成栋图片来源：双成药业微信公众号
2015-2016年，王成栋、王莹璞先后以30亿元、21亿元身家登上胡润富豪榜，蝉联海南上榜富豪的第五名。不外，身为海南富豪，王氏父子却相等低调，王成栋鲜少采选媒体采访，王莹璞则更为玄妙，诚然于2008年就加入双成药业，但在公司官网和微信公众号上，却看不到他的任何身影或关系动态。
与无数50后、60后富豪的经验一样，王成栋的发财史也离不开时期的训导。据多家媒体公开报说念，王成栋曾是别称国企职员，33岁便成为了鞍山市国际经济本事衔尾公司副总司理。在业务往返中，王成栋战役了一家日本独资企业，对方成心在中国注册公司，礼聘他担任总司理。
彼时，恰逢海南省被竖立为世界第五个经济特区，有名的“三十条”战术同期出台。这家日资企业当即决定将公司注册在海南，王成栋也在1988年景为了这家新注册的日资公司的总司理。
1991年，王成栋竖立海南双成金属结组成品有限公司，参与了海南很多标识性工程修复。在海南房地产行业极速发展的同期，王成栋也完成了他的原始积蓄。
1998年，王成栋结子了高光侠和唐宏，在走动历程中，王成栋对高光侠说起的多肽药物的认识产生了深嗜，提议主要由王成栋出资，由唐宏、高光侠保举和组织具有关系专科配景的留学生大师团队，通过竖立双成有限从事多肽药物研发。2000年，双成药业在海口负责创办，2012年，双成药业在深交所中小板（现主板）挂牌上市。
2010年，王氏父子竖立了双成投资、HSP Investment两家负责投资业务的主体企业，同期驱动涉足半导体行业。这一年，王成栋以现款8192万元投资了半导体企业泰凌微，持股60%。
据媒体报说念，2016年，王成栋出于缓解个东说念主资金压力的计议，野心将所持有的泰凌微股份清仓。时期周报记者瞩目到，2017年，王成栋父子诚然跌出了胡润百富榜，但同庚8月，双成投资以12.52亿元的高价将泰凌微的股份清仓转让，这笔投资最终净赚超11亿元。
从泰凌微退出后，2017年年末，王成栋又收购了印度奥拉，并于次年竖立了奥拉股份。时间，奥拉股份在国外竖立研发平台，从公共各地招聘教师丰富的模拟集成电路想象师，组建研发团队，并于2018年9月杀青首款去抖时钟芯片告捷流片。
之后的故事便冉冉发展到了奥拉股份冲刺科创板IPO失败，继而被双成药业并购的部分。在双成药业上市后，有东说念主将王成栋称为企业家，也有东说念主将其视为投资者、成本运作能手。
2023年9月，鞍山市新闻传媒中心发布的一则视频中，王成栋将我方称为“鞍山走出去的企业家”。他谈到，我方在外面创业了35年，长入围绕生物医药和半导体发力。
王成栋称，在半导体界限，我方作念了三家芯片想象公司，第一家依然告捷上市，第二家正在上市历程中，第三家正在研发，诚然不敢细目一定告捷，但是它是一个创新性创新的形态。
此外，王成栋强调，我方投资的基金都是硬科技、高技术。“我的家眷基金投资了16家健康产业，这些产业发展的都很好，有的依然上市，有的依然退出了。”